油脂行情糾結(jié) 企穩(wěn)后牛市將續(xù)

　　另外，美元指數(shù)，大多情況下，當(dāng)世界出現(xiàn)金融危機(jī)或政治動蕩時(shí)，美元因其避險(xiǎn)功能而走強(qiáng)，但這次北非政局的動蕩對美元的支撐時(shí)間很短、幅度很小，美元指數(shù)的下跌趨勢依舊。而美元繼續(xù)低走顯然不支持商品價(jià)格同樣低走。

　　短期我國繼續(xù)出臺收緊性措施的可能性不大

　　作為世界上最大的大豆進(jìn)口國，我國貨幣收緊舉措對外盤大豆的走勢影響不言而喻。但近期我國先是加息后是提高準(zhǔn)備金率，因此短期繼續(xù)實(shí)施收緊貨幣措施的可能性越來越低，甚至有人認(rèn)為國內(nèi)貨幣收緊目標(biāo)已經(jīng)接近實(shí)現(xiàn)。比如2011年CPI沒有超過市場先前預(yù)期的5%,已公布的1月的M2、M1 增速分別為17.2%、13.6%,與去年12月份相比，分別顯著回落2.5、7.5個百分點(diǎn)，皆已回落至歷史軌道中樞水平下方。而1月份的新增貸款額為 1.04億萬億元，大大低于市場預(yù)期。這些跡象表明政府在短期內(nèi)不會再出臺貨幣緊縮措施，商品價(jià)格壓力有望減輕。

　　豆類自身供需面依舊利多

　　目前巴西大豆開始收獲上市。南美大豆產(chǎn)量和預(yù)期相差不大，其對市場的影響力也越來越小。接下來市場關(guān)注的重點(diǎn)將在今年美國的大豆播種上，由于相對棉花、玉米比價(jià)依舊偏低，大豆播種面積以及播種期天氣可以給市場提供豐富的炒作機(jī)會。

　　技術(shù)上看，內(nèi)外盤植物油期貨均已破位，但盲目抄底顯然不是正確的操作方法，同時(shí)在基本面沒有明朗，在市場對消息面反應(yīng)過激時(shí)追空也不是穩(wěn)妥的做法。我們建議待市場企穩(wěn)后尋找做多機(jī)會。