基本面利好支持 油脂前方一片光明

　　周邊農產品提振明顯

　　春節(jié)期間，聯合國糧食及農業(yè)組織(FAO)對中國小麥主產區(qū)持續(xù)的旱情表示關切，推動美麥大漲。節(jié)后第一交易日，國內強麥期貨強勁漲停，也對國內其它糧油農產品形成較強帶動。

　　而且國家公布進一步提高稻谷最低收購價，提高幅度較大，顯示國家為保障農民種植積極性，糧食價格底部進一步抬高。由于農產品比價關系的影響，其它農作物受此提振，輪動發(fā)力帶漲，整體偏強運行。

　　國內油脂市場總體偏強運行，但自身壓力依舊在。國家統(tǒng)計局發(fā)布了1月下旬50個城市主要食品平均價格變動情況。數據顯示，由于春節(jié)效應影響，絕大多數食品價格繼續(xù)上漲，而蔬菜價格漲速加快。業(yè)內普遍預計1月CPI或將超過5%.物價上行壓力下，國家調控力度或未減，階段性壓力仍在，加上加息等貨幣政策等手段影響，油脂上行節(jié)奏或將被“放緩”。

　　具體來看，節(jié)后仍將有菜油拍賣進行，而油脂現貨中，菜油價格低于豆油、棕櫚油，雖然拍賣成為調控手段拖慢了國內油脂的上行，但也令菜油失去價格吸引力，甚至被迫成為摻混品種。短期調控壓力仍會制約市場，小包裝、散油倒掛延續(xù)，菜油與豆棕油倒掛延續(xù)。不過，這種情況難以長久存在。隨著春季來臨，菜油關鍵生長期來臨，市場對于菜油生長情況、供應預期的關注也將升溫，倒掛情況或逐漸轉變，供需關系還將主導市場。

　　綜上，目前油脂市場整體保持在上行趨勢線上方，加上總體數據利好，前景向好，價格仍將易漲難跌，低位多單仍可繼續(xù)持有。